11 September 2025
SMRA.IJ
Summarecon Agung Tbk
Kami mempertahankan rekomendasi BUY SMRA dengan TP IDR640, yang mencerminkan 12x P/E FY26E dan diskon 80% terhadap RNAV, menjadikan SMRA Top Pick kami di sektor properti. Laba 1H25 SMRA mencapai IDR504 miliar (-33% YoY), melampaui estimasi kami berkat pendapatan pengembangan dan recurring income yang solid. Kami menaikkan proyeksi laba FY25-27E sebesar 20-22%, dengan ekspektasi divestasi lahan non-core di Bali selesai tahun ini yang akan menghasilkan kas IDR1,2–2,3 triliun dan menurunkan net gearing dari 54% menjadi 38-45%, sehingga memperkuat neraca keuangan. Recurring income 2Q25 tumbuh 9% QoQ dan 5% YoY, ditopang oleh pertumbuhan pendapatan mal dan hotel, serta diharapkan FY25-27E CAGR 11% berkat ekspansi dan pembukaan properti baru seperti Summarecon Bandung, perluasan mal Bekasi, mal Makassar, dan Harris Hotel Serpong. Dengan valuasi yang tertekan, SMRA kini diperdagangkan pada diskon 86% terhadap RNAV, tertinggi di antara para pesaing, sehingga memiliki potensi value-unlocking melalui divestasi lahan Bali dan kemungkinan IPO SMIP, unit properti investasi SMRA. Dengan potensi pertumbuhan pre-sales 13,8% di FY25E dan prospek penurunan suku bunga.
Analysts:
Kevin Halim
Jeffrosenberg Chenlim
Dikutip oleh:
Yulinar Khoirunnisa
Investment Specialist
PT MAYBANK SEKURITAS INDONESIA
Disclaimer: Data atau informasi yang tersedia hanya sebagai referensi. Keputusan bertransaksi sepenuhnya merupakan tanggung jawab pengguna.
11 September 2025
SMRA.IJ
Summarecon Agung Tbk
Kami mempertahankan rekomendasi BUY SMRA dengan TP IDR640, yang mencerminkan 12x P/E FY26E dan diskon 80% terhadap RNAV, menjadikan SMRA Top Pick kami di sektor properti. Laba 1H25 SMRA mencapai IDR504 miliar (-33% YoY), melampaui estimasi kami berkat pendapatan pengembangan dan recurring income yang solid. Kami menaikkan proyeksi laba FY25-27E sebesar 20-22%, dengan ekspektasi divestasi lahan non-core di Bali selesai tahun ini yang akan menghasilkan kas IDR1,2–2,3 triliun dan menurunkan net gearing dari 54% menjadi 38-45%, sehingga memperkuat neraca keuangan. Recurring income 2Q25 tumbuh 9% QoQ dan 5% YoY, ditopang oleh pertumbuhan pendapatan mal dan hotel, serta diharapkan FY25-27E CAGR 11% berkat ekspansi dan pembukaan properti baru seperti Summarecon Bandung, perluasan mal Bekasi, mal Makassar, dan Harris Hotel Serpong. Dengan valuasi yang tertekan, SMRA kini diperdagangkan pada diskon 86% terhadap RNAV, tertinggi di antara para pesaing, sehingga memiliki potensi value-unlocking melalui divestasi lahan Bali dan kemungkinan IPO SMIP, unit properti investasi SMRA. Dengan potensi pertumbuhan pre-sales 13,8% di FY25E dan prospek penurunan suku bunga.
Analysts:
Kevin Halim
Jeffrosenberg Chenlim
Dikutip oleh:
Yulinar Khoirunnisa
Investment Specialist
PT MAYBANK SEKURITAS INDONESIA
Disclaimer: Data atau informasi yang tersedia hanya sebagai referensi. Keputusan bertransaksi sepenuhnya merupakan tanggung jawab pengguna.
Trading yang Mulus dan Efisien
Buka potensi trading saham dengan Maybank Trade ID, aplikasi andalan Anda untuk trading yang mulus dan efisien. Baik Anda seorang investor berpengalaman atau baru memulai, platform kami menjamin pengalaman perdagangan yang lancar.
Advanced Analytics dan Real-Time Data
Maybank Trade ID menyediakan data pasar real-time dan analisis lanjutan, memberi Anda kekuatan untuk membuat keputusan investasi yang terinformasi. Tetap selangkah lebih maju dari pasar dengan platform canggih kami.
Dipercaya oleh Ribuan Orang
Bergabunglah dengan ribuan trader yang mempercayai Maybank Trade ID untuk kebutuhan investasi mereka. Unduh sekarang dan mulailah perjalanan Anda menuju trading yang lebih cerdas dengan alat intuitif dan dukungan yang dapat diandalkan.
Alamat Kantor Pusat Maybank Sekuritas Indonesia
Sentral Senayan III Lantai 22,
Jl. Asia Afrika No. 8, Gelora Bung Karno,
Senayan, Jakarta 10270
Jam Operasional
Senin - Jumat
Pukul 08.30 - 16.30
Pada Hari Kerja
PT Maybank Sekuritas Indonesia berizin dan diawasi oleh Otoritas Jasa Keuangan (OJK)
Alamat Kantor Pusat
Maybank Sekuritas Indonesia
Sentral Senayan III Lantai 22,
Jl. Asia Afrika No. 8, Gelora Bung Karno,
Senayan, Jakarta 10270
Jam Operasional
Senin - Jumat
Pukul 08.30 - 16.30
Pada Hari Kerja
PT Maybank Sekuritas Indonesia berizin dan diawasi oleh Otoritas Jasa Keuangan (OJK)
