ADRO IJ: Ini menarik (oleh hasan.barakwan@maybank.com dan jeffrosenberg.lim@maybank.com)
Adaro Energy (ADRO IJ) berencana untuk mendivestasikan 99,9% kepemilikannya di Adaro Andalan Indonesia (AAI) melalui penawaran umum senilai USD2,45 miliar. Transaksi yang dianggap material ini akan memisahkan aset batu bara ADRO dari operasi energi ramah lingkungannya. ADRO bermaksud untuk mendistribusikan hasil penjualan sebagai dividen, menawarkan potensi imbal hasil 34,2% (dengan asumsi mendistribusikan seluruh hasil penjualan), menunggu persetujuan pemegang saham pada 18 Oktober. Kami secara signifikan meningkatkan asumsi pendapatan kami untuk 2024-26E karena ekspektasi volume dan ASP yang lebih tinggi. Upgrade ke Beli dengan TP berbasis SOTP yang lebih tinggi di 4.200. Laporan ini melanjutkan liputan kami terhadap ADRO dan kami mengalihkan liputan kepada Hasan Barakwan.
Poin-poin utama dari laporan ini:
· ADRO akan melakukan spin off bisnis batu bara termal
· Rencana pembagian dividen khusus untuk spin off
· Tingkatkan menjadi beli
ACES IJ: Merek baru, tapi keunggulan kompetitif yang sama (oleh jocelyn.santoso@maybank.com dan paulia.tjoa@maybank.com)
U/G ke BUY dari HOLD, karena menurut kami transisi ACES ke fase pertumbuhan (dari fase turnaround) dengan perkiraan pertumbuhan EPS dua digit yang cukup baik belum sepenuhnya diperhitungkan. TP kami yang tidak berubah di Rp850 didasarkan pada 15x FY25E PER, 0,5SD di bawah rata-rata 3 tahun. Risiko penurunan utama adalah: 1) depresiasi Rupiah yang signifikan; dan 2) SSSG dan/atau marjin EBIT yang lebih rendah dari perkiraan. Mengalihkan liputan ke Jocelyn Santoso dan Paulina Margareta.
Poin-poin utama laporan:
· 3 peristiwa penting yang meringankan persaingan untuk ACES
· Tiga keunggulan 'brand-agnostic' untuk pertumbuhan yang berkelanjutan
· Mempertahankan EPS FY24-26E dengan pertumbuhan dan imbal hasil yang tinggi
Sumber:
Data Riset Maybank Sekuritas Indonesia (13/09)
"ADRO IJ: It’s attractive and ACES IJ: New brand, but same competitive edges"
Analis:
Hasan Barakwan [hasan.barakwan@maybank.com]
Jeffrosenberg Lim [jeffrosenberg.lim@maybank.com]
Jocelyn Santoso [jocelyn.santoso@maybank.com]
Paulia Tjoa [paulia.tjoa@maybank.com]
ADRO IJ: Ini menarik (oleh hasan.barakwan@maybank.com dan jeffrosenberg.lim@maybank.com)
Adaro Energy (ADRO IJ) berencana untuk mendivestasikan 99,9% kepemilikannya di Adaro Andalan Indonesia (AAI) melalui penawaran umum senilai USD2,45 miliar. Transaksi yang dianggap material ini akan memisahkan aset batu bara ADRO dari operasi energi ramah lingkungannya. ADRO bermaksud untuk mendistribusikan hasil penjualan sebagai dividen, menawarkan potensi imbal hasil 34,2% (dengan asumsi mendistribusikan seluruh hasil penjualan), menunggu persetujuan pemegang saham pada 18 Oktober. Kami secara signifikan meningkatkan asumsi pendapatan kami untuk 2024-26E karena ekspektasi volume dan ASP yang lebih tinggi. Upgrade ke Beli dengan TP berbasis SOTP yang lebih tinggi di 4.200. Laporan ini melanjutkan liputan kami terhadap ADRO dan kami mengalihkan liputan kepada Hasan Barakwan.
Poin-poin utama dari laporan ini:
· ADRO akan melakukan spin off bisnis batu bara termal
· Rencana pembagian dividen khusus untuk spin off
· Tingkatkan menjadi beli
ACES IJ: Merek baru, tapi keunggulan kompetitif yang sama (oleh jocelyn.santoso@maybank.com dan paulia.tjoa@maybank.com)
U/G ke BUY dari HOLD, karena menurut kami transisi ACES ke fase pertumbuhan (dari fase turnaround) dengan perkiraan pertumbuhan EPS dua digit yang cukup baik belum sepenuhnya diperhitungkan. TP kami yang tidak berubah di Rp850 didasarkan pada 15x FY25E PER, 0,5SD di bawah rata-rata 3 tahun. Risiko penurunan utama adalah: 1) depresiasi Rupiah yang signifikan; dan 2) SSSG dan/atau marjin EBIT yang lebih rendah dari perkiraan. Mengalihkan liputan ke Jocelyn Santoso dan Paulina Margareta.
Poin-poin utama laporan:
· 3 peristiwa penting yang meringankan persaingan untuk ACES
· Tiga keunggulan 'brand-agnostic' untuk pertumbuhan yang berkelanjutan
· Mempertahankan EPS FY24-26E dengan pertumbuhan dan imbal hasil yang tinggi
Sumber:
Data Riset Maybank Sekuritas Indonesia (13/09)
"ADRO IJ: It’s attractive and ACES IJ: New brand, but same competitive edges"
Analis:
Hasan Barakwan [hasan.barakwan@maybank.com]
Jeffrosenberg Lim [jeffrosenberg.lim@maybank.com]
Jocelyn Santoso [jocelyn.santoso@maybank.com]
Paulia Tjoa [paulia.tjoa@maybank.com]
Trading yang Mulus dan Efisien
Buka potensi trading saham dengan Maybank Trade ID, aplikasi andalan Anda untuk trading yang mulus dan efisien. Baik Anda seorang investor berpengalaman atau baru memulai, platform kami menjamin pengalaman perdagangan yang lancar.
Advanced Analytics dan Real-Time Data
Maybank Trade ID menyediakan data pasar real-time dan analisis lanjutan, memberi Anda kekuatan untuk membuat keputusan investasi yang terinformasi. Tetap selangkah lebih maju dari pasar dengan platform canggih kami.
Dipercaya oleh Ribuan Orang
Bergabunglah dengan ribuan trader yang mempercayai Maybank Trade ID untuk kebutuhan investasi mereka. Unduh sekarang dan mulailah perjalanan Anda menuju trading yang lebih cerdas dengan alat intuitif dan dukungan yang dapat diandalkan.
Alamat Kantor Pusat Maybank Sekuritas Indonesia
Sentral Senayan III Lantai 22,
Jl. Asia Afrika No. 8, Gelora Bung Karno,
Senayan, Jakarta 10270
Jam Operasional
Senin - Jumat
Pukul 08.30 - 16.30
Pada Hari Kerja
PT Maybank Sekuritas Indonesia berizin dan diawasi oleh Otoritas Jasa Keuangan (OJK)
Alamat Kantor Pusat
Maybank Sekuritas Indonesia
Sentral Senayan III Lantai 22,
Jl. Asia Afrika No. 8, Gelora Bung Karno,
Senayan, Jakarta 10270
Jam Operasional
Senin - Jumat
Pukul 08.30 - 16.30
Pada Hari Kerja
PT Maybank Sekuritas Indonesia berizin dan diawasi oleh Otoritas Jasa Keuangan (OJK)
