PGEO: Pionir Energi Hijau di Indonesia

Insight

09:00, 2 October 2025

Market Research

By Yulinar Khoirunnisa

Source : MSID Investment Research Team

30 September 2025

PGEO.IJ

Pertamina Geothermal Tbk

Kami menginisiasi Pertamina Geothermal Energy (PGEO) dengan rekomendasi BUY dan target harga Rp1.750 (EV/EBITDA 12x FY26E, diskon 7% dari rata-rata peers 12,9x) karena menawarkan kombinasi arus kas defensif dari kontrak jangka panjang dengan PLN serta prospek pertumbuhan kapasitas yang agresif. Kami memproyeksikan kapasitas mencapai 847MW di FY28E (CAGR 7,7% FY24–28) dengan pendapatan tumbuh 7% CAGR menjadi USD533 juta, margin EBITDA stabil di 82–83% dan net margin 35–38%. Dengan D/E hanya 0,4x FY26E, PGEO juga menjanjikan dividen menarik dengan yield 3,2–3,5% pada FY26–27E. Ke depan, katalis tambahan datang dari target NZE 2060 Indonesia, peluang ekspor energi, serta inisiatif hidrogen hijau. Valuasi target kami mencerminkan P/E 27x, P/BV 2,2x, dan USD6,2 juta/MW (premium 11% terhadap rata-rata capex industri), dengan risiko utama berupa kebutuhan capex tinggi, ketergantungan pada PLN, potensi keterlambatan proyek, volatilitas kurs, dan risiko bencana alam.

Analysts:

Etta Rusdiana Putra

Hasan Barakwan

Dikutip oleh:

Yulinar Khoirunnisa

Investment Specialist

PT MAYBANK SEKURITAS INDONESIA

Disclaimer: Data atau informasi yang tersedia hanya sebagai referensi. Keputusan bertransaksi sepenuhnya merupakan tanggung jawab pengguna.

PGEO: Pionir Energi Hijau di Indonesia

Market Research

by Yulinar Khoirunnisa

09:00, 2 October 2025

Source : MSID Investment Research Team

30 September 2025

PGEO.IJ

Pertamina Geothermal Tbk

Analysts:

Etta Rusdiana Putra

Hasan Barakwan

Dikutip oleh:

Yulinar Khoirunnisa

Investment Specialist

PT MAYBANK SEKURITAS INDONESIA

Disclaimer: Data atau informasi yang tersedia hanya sebagai referensi. Keputusan bertransaksi sepenuhnya merupakan tanggung jawab pengguna.

Maybank Trade ID, Investasi Pintar dan Cepat

Trading yang Mulus dan Efisien

Buka potensi trading saham dengan Maybank Trade ID, aplikasi andalan Anda untuk trading yang mulus dan efisien. Baik Anda seorang investor berpengalaman atau baru memulai, platform kami menjamin pengalaman perdagangan yang lancar.

Advanced Analytics dan Real-Time Data

Maybank Trade ID menyediakan data pasar real-time dan analisis lanjutan, memberi Anda kekuatan untuk membuat keputusan investasi yang terinformasi. Tetap selangkah lebih maju dari pasar dengan platform canggih kami.

Dipercaya oleh Ribuan Orang

Bergabunglah dengan ribuan trader yang mempercayai Maybank Trade ID untuk kebutuhan investasi mereka. Unduh sekarang dan mulailah perjalanan Anda menuju trading yang lebih cerdas dengan alat intuitif dan dukungan yang dapat diandalkan.

Download New Maybank Trade ID by clicking these buttons below