Kami mempertahankan rekomendasi BUY untuk PGEO dengan target harga direvisi ke IDR1.650 (dari IDR1.750), mencerminkan valuasi 27x P/E dan 2,1x P/BV FY26E serta EV/MW USD5,8 juta.. Kami memperkirakan pendapatan FY25E sebesar USD420 juta (+3% YoY) dengan produksi 5.095 GWh (+5,5% YoY) dan blended ASP sekitar USD8,24/MWh (vs USD8,43/MWh di FY24), sehingga laba bersih FY25E diproyeksikan USD137 juta.
Memasuki FY26E, kami melihat fase pemulihan dengan pendapatan naik ke USD440 juta (+4,7% YoY) dan laba bersih meningkat ke USD158 juta (margin 36%), didorong kontribusi penuh Lumut Balai II dan tanpa dampak signifikan MESOP. Kami menilai PGEO sebagai saham defensif berkat pendapatan berbasis USD, model bisnis stabil melalui kontrak jangka panjang dengan PLN, barrier to entry tinggi, serta profitabilitas solid, meski tetap mencermati risiko ketergantungan pada PLN, keterlambatan proyek, penyesuaian harga di bawah ekspektasi, volatilitas mata uang, dan risiko bencana alam.
Kami mempertahankan rekomendasi BUY untuk PGEO dengan target harga direvisi ke IDR1.650 (dari IDR1.750), mencerminkan valuasi 27x P/E dan 2,1x P/BV FY26E serta EV/MW USD5,8 juta.. Kami memperkirakan pendapatan FY25E sebesar USD420 juta (+3% YoY) dengan produksi 5.095 GWh (+5,5% YoY) dan blended ASP sekitar USD8,24/MWh (vs USD8,43/MWh di FY24), sehingga laba bersih FY25E diproyeksikan USD137 juta.
Memasuki FY26E, kami melihat fase pemulihan dengan pendapatan naik ke USD440 juta (+4,7% YoY) dan laba bersih meningkat ke USD158 juta (margin 36%), didorong kontribusi penuh Lumut Balai II dan tanpa dampak signifikan MESOP. Kami menilai PGEO sebagai saham defensif berkat pendapatan berbasis USD, model bisnis stabil melalui kontrak jangka panjang dengan PLN, barrier to entry tinggi, serta profitabilitas solid, meski tetap mencermati risiko ketergantungan pada PLN, keterlambatan proyek, penyesuaian harga di bawah ekspektasi, volatilitas mata uang, dan risiko bencana alam.
Trading yang Mulus dan Efisien
Buka potensi trading saham dengan Maybank Trade ID, aplikasi andalan Anda untuk trading yang mulus dan efisien. Baik Anda seorang investor berpengalaman atau baru memulai, platform kami menjamin pengalaman perdagangan yang lancar.
Advanced Analytics dan Real-Time Data
Maybank Trade ID menyediakan data pasar real-time dan analisis lanjutan, memberi Anda kekuatan untuk membuat keputusan investasi yang terinformasi. Tetap selangkah lebih maju dari pasar dengan platform canggih kami.
Dipercaya oleh Ribuan Orang
Bergabunglah dengan ribuan trader yang mempercayai Maybank Trade ID untuk kebutuhan investasi mereka. Unduh sekarang dan mulailah perjalanan Anda menuju trading yang lebih cerdas dengan alat intuitif dan dukungan yang dapat diandalkan.
Alamat Kantor Pusat Maybank Sekuritas Indonesia
Sentral Senayan III Lantai 22,
Jl. Asia Afrika No. 8, Gelora Bung Karno,
Senayan, Jakarta 10270
Jam Operasional
Senin - Jumat
Pukul 08.30 - 16.30
Pada Hari Kerja
PT Maybank Sekuritas Indonesia berizin dan diawasi oleh Otoritas Jasa Keuangan (OJK)
Alamat Kantor Pusat
Maybank Sekuritas Indonesia
Sentral Senayan III Lantai 22,
Jl. Asia Afrika No. 8, Gelora Bung Karno,
Senayan, Jakarta 10270
Jam Operasional
Senin - Jumat
Pukul 08.30 - 16.30
Pada Hari Kerja
PT Maybank Sekuritas Indonesia berizin dan diawasi oleh Otoritas Jasa Keuangan (OJK)
