Kami mempertahankan rekomendasi BUY untuk LPKR dengan target harga IDR160 dan menaikkan proyeksi laba FY26-27E masing-masing 42% dan 21%. LPKR membukukan laba inti FY25 sebesar IDR630 miliar (+57% YoY) yang melampaui ekspektasi, menegaskan keberhasilan turnaround setelah divestasi saham di SILO dan melanjutkan pemulihan profitabilitas yang dimulai pada FY24 setelah bertahun-tahun merugi sejak 2017.

Ke depan, laba diproyeksikan terus meningkat (+23% YoY pada FY26E) seiring berkurangnya beban proyek legacy Meikarta setelah sebagian besar unit diserahterimakan pada FY25. Selain itu, potensi buyback rumah sakit FREITS oleh SILO dapat menjadi katalis tambahan dengan menghapus kewajiban subsidi sewa LPKR, yang berpotensi meningkatkan laba sekitar 11–12%. Meski pra-penjualan FY25 turun menjadi IDR5,3 triliun (-11% YoY) akibat lemahnya daya beli, perusahaan menargetkan pra-penjualan FY26 sebesar IDR6 triliun (+13% YoY) didukung peluncuran proyek baru dan produk hunian terjangkau yang menunjukkan permintaan kuat.