Kami memiliki prospek POSITIF untuk sektor layanan kesehatan Indonesia, dengan rekomendasi BUY untuk semua vendor rumah sakit yang kami cermati: HEAL (ID TP1.850), SILO (ID TP3.500) dan MIKA (ID TP3.500). Kami menyukai sektor ini karena:

1. potensi pertumbuhannya yang besar karena penetrasi yang rendah;
2. dorongan yang dibawa oleh undang-undang layanan kesehatan yang direformasi; dan
3. potensi pendapatan yang menguntungkan karena kekuatan penetapan harga dan peningkatan margin.

Kami memperkirakan CAGR (Compund Annual Growth Rate) pendapatan sektor sebesar 13% untuk FY24-26E sementara valuasinya menarik pada 15x EV/EBITDA (Earning Before Interest, Taxes, Depreciation, and Amortization) FY25E. Risiko yang kami perkirakan: pertumbuhan pasien yang lebih lambat, kenaikan biaya input yang signifikan, regulasi pemerintah yang tidak menguntungkan.

Poin-poin utama laporan:

• Peluang pertumbuhan besar dari basis yang rendah

• Dorongan dari reformasi undang-undang perawatan kesehatan

• HEAL adalah pilihan utama kami

sumber:

Data Riset Maybank Sekuritas Indonesia (17/09)

Indonesia Healthcare: A turn for the better

analis:

Paulina Margareta [paulina.tjoa@maybank.com]

Jocelyn Santoso [jocelyn.santoso@maybank.com]