Kami mempertahankan rekomendasi BUY untuk KEJU dan menaikkan target harga menjadi IDR850 (+21%) setelah hasil kinerja 3Q/9M25 melampaui ekspektasi. KEJU menunjukkan pertumbuhan EPS yang tinggi dan imbal hasil dividen yang menarik, didukung ekspansi bisnis yang pesat serta inovasi produk di pasar keju Indonesia yang tengah berkembang. Laba bersih 9M25 mencapai IDR148 miliar, naik 30% YoY, jauh di atas panduan perusahaan (10–15%) dan proyeksi MIBG (+4%). Penjualan tumbuh solid menjadi IDR1,09 triliun (+18% YoY) dengan ekspansi margin yang kuat. MIBG merevisi naik estimasi EPS FY25–27E sebesar 4–23% serta proyeksi laba bersih menjadi IDR189 miliar (+23%), IDR217 miliar (+10%), dan IDR273 miliar (+4%). Dengan CAGR EPS FY24–27E mencapai 23% dan estimasi dividend yield 3,3–5,1%, KEJU menawarkan kombinasi pertumbuhan tinggi dan imbal hasil menarik.