Realisasi Keuntungan dari Komoditas, BUY Big Banks

Kami merekomendasikan para investor untuk merealisasikan keuntungan dari saham-saham komoditas dan beralih ke saham-saham bank yang memiliki valuasi menarik setelah koreksi yang terjadi baru-baru ini. Kami memperkirakan fokus pasar akan bergeser ke narasi domestik, terutama karena penunjukan kembali Sri Mulyani sebagai kepala Kementerian Keuangan (Kemenkeu) akan menanamkan kepercayaan di antara para investor. Selain itu, sektor-sektor yang sensitif terhadap suku bunga akan mendapatkan dorongan dari sikap dovish Bank Indonesia. Urutan saham-saham yang kami rekomendasikan untuk big banks adalah: BBNI, BMRI, BBCA, dan BBRI.

Kepemimpinan Kemenkeu yang Kuat akan Meningkatkan Kepercayaan Investor

Penunjukan kembali Sri Mulyani sebagai kepala Kemenkeu memastikan kehati-hatian fiskal dan kesinambungan kebijakan. Saat ini, sedikit kemungkinan bahwa pemerintah berikutnya akan menghapuskan batas legal defisit anggaran atau secara signifikan meningkatkan rasio utang publik untuk membiayai program-program prioritasnya.

 Selain itu, tiga wakil menteri telah dikonfirmasi untuk membantu Sri Mulyani:

· Suahasil Nazara, saat ini menjabat sebagai Wakil Menteri Keuangan;

· Anggito Abimanyu, mantan Kepala Badan Kebijakan Fiskal di Kementerian Keuangan pada masa jabatan pertama PresidenSusilo Bambang Yudhoyono; Kepala Badan Pengelola Keuangan Haji pada tahun 2017 hingga 2022; dan

· Thomas Djiwandono, seorang lulusan Johns Hopkins University, saat ini juga menjabat sebagai Wakil Menteri Keuangan.

Positif pada Big Banks

Pertumbuhan kredit di sektor perbankan tetap kuat pada 11,4% secara year-on-year (YoY) dalam delapan bulan pertama tahun 2024. Pertumbuhan deposito melambat menjadi 7,0% YoY di Agustus dari 7,7% di Juli. Kami berharap serangkaian penurunan suku bunga yang diantisipasi tahun ini dapat mengurangi tekanan likuiditas, mendukung pertumbuhan kredit dan margin di masa depan. Oleh karena itu, kami mempertahankan target pertumbuhan kredit FY24 sebesar 10% (pertumbuhan kredit 8M24 tetap kuat).

Insentif Pajak akan Mendorong Sektor Properti

Setiap pengenalan insentif untuk BPHTB (Bea Perolehan Hak atas Tanah dan Bangunan) akan memberikan dorongan yang kuat untuk sektor properti dan industri pendukungnya. Laporan-laporan media menyebutkan bahwa pemerintah yang akan datang mungkin akan meluncurkan insentif 3 tahun untuk BPHTB. Hal ini merupakan tambahan dari kemungkinan perpanjangan insentif PPN 100% ditanggung pemerintah selama 3 tahun. Skema saat ini akan berjalan dari Sep'24 hingga Des'24 dan berakhir pada akhir tahun. Jika insentif properti ini diberlakukan, maka pengembang, produsen semen, dan produsen bahan bangunan akan diuntungkan; Pilihan kami untuk “topik insentif' ini adalah: CTRA, SMRA, BSDE, SMGR, dan INTP.

Analysts:

Jeffrosernberg Chenlim

Jocelyn Santoso

PT MAYBANK SEKURITAS INDONESIA

Disclaimer: Data atau informasi yang tersedia hanya sebagai referensi. Keputusan bertransaksi sepenuhnya merupakan tanggung jawab pengguna.