23 Juni 2025
HMSP.IJ
HM Sampoerna Tbk
Pertahankan BUY untuk HMSP karena laba FY25–27 diperkirakan masuk fase pertumbuhan, didorong oleh kinerja inti dan kontribusi bisnis rokok elektrik IQOS yang terus mendorong penjualan baru, dengan kontribusi penjualan 1Q25 sebesar 1,5% dari total (vs 1,1% di 1Q24). Proyeksi laba FY25-27 kami tidak berubah, menunjukkan HMSP telah beralih ke fase pertumbuhan dengan CAGR EPS 17,3% (FY21-24: -2,8%).
Perkiraan laba 1H25 sebesar Rp3.918 miliar (+18% YoY) atau 55%/50% dari proyeksi MIBG/consensus FY25, mengindikasikan HMSP akan melampaui ekspektasi pasar. Penjualan 1H25 diperkirakan Rp59.430 miliar (+3% YoY), sesuai pola historis. Kenaikan penjualan terutama didorong oleh peningkatan harga rata-rata (ASP), sementara volume penjualan diperkirakan stagnan.
Target harga HMSP dinaikkan ke Rp850 (dari Rp690), berbasis 11x PER FY26. Risiko utama: volume penjualan dan margin laba di bawah ekspektasi.
Analysts:
Willy Goutama
Jocelyn Santoso
Dikutip oleh:
Yulinar Khoirunnisa
Investment Specialist
PT MAYBANK SEKURITAS INDONESIA
Disclaimer: Data atau informasi yang tersedia hanya sebagai referensi. Keputusan bertransaksi sepenuhnya merupakan tanggung jawab pengguna.
23 Juni 2025
HMSP.IJ
HM Sampoerna Tbk
Pertahankan BUY untuk HMSP karena laba FY25–27 diperkirakan masuk fase pertumbuhan, didorong oleh kinerja inti dan kontribusi bisnis rokok elektrik IQOS yang terus mendorong penjualan baru, dengan kontribusi penjualan 1Q25 sebesar 1,5% dari total (vs 1,1% di 1Q24). Proyeksi laba FY25-27 kami tidak berubah, menunjukkan HMSP telah beralih ke fase pertumbuhan dengan CAGR EPS 17,3% (FY21-24: -2,8%).
Perkiraan laba 1H25 sebesar Rp3.918 miliar (+18% YoY) atau 55%/50% dari proyeksi MIBG/consensus FY25, mengindikasikan HMSP akan melampaui ekspektasi pasar. Penjualan 1H25 diperkirakan Rp59.430 miliar (+3% YoY), sesuai pola historis. Kenaikan penjualan terutama didorong oleh peningkatan harga rata-rata (ASP), sementara volume penjualan diperkirakan stagnan.
Target harga HMSP dinaikkan ke Rp850 (dari Rp690), berbasis 11x PER FY26. Risiko utama: volume penjualan dan margin laba di bawah ekspektasi.
Analysts:
Willy Goutama
Jocelyn Santoso
Dikutip oleh:
Yulinar Khoirunnisa
Investment Specialist
PT MAYBANK SEKURITAS INDONESIA
Disclaimer: Data atau informasi yang tersedia hanya sebagai referensi. Keputusan bertransaksi sepenuhnya merupakan tanggung jawab pengguna.
Trading yang Mulus dan Efisien
Buka potensi trading saham dengan Maybank Trade ID, aplikasi andalan Anda untuk trading yang mulus dan efisien. Baik Anda seorang investor berpengalaman atau baru memulai, platform kami menjamin pengalaman perdagangan yang lancar.
Advanced Analytics dan Real-Time Data
Maybank Trade ID menyediakan data pasar real-time dan analisis lanjutan, memberi Anda kekuatan untuk membuat keputusan investasi yang terinformasi. Tetap selangkah lebih maju dari pasar dengan platform canggih kami.
Dipercaya oleh Ribuan Orang
Bergabunglah dengan ribuan trader yang mempercayai Maybank Trade ID untuk kebutuhan investasi mereka. Unduh sekarang dan mulailah perjalanan Anda menuju trading yang lebih cerdas dengan alat intuitif dan dukungan yang dapat diandalkan.
Alamat Kantor Pusat Maybank Sekuritas Indonesia
Sentral Senayan III Lantai 22,
Jl. Asia Afrika No. 8, Gelora Bung Karno,
Senayan, Jakarta 10270
Jam Operasional
Senin - Jumat
Pukul 08.30 - 16.30
Pada Hari Kerja
PT Maybank Sekuritas Indonesia berizin dan diawasi oleh Otoritas Jasa Keuangan (OJK)
Alamat Kantor Pusat
Maybank Sekuritas Indonesia
Sentral Senayan III Lantai 22,
Jl. Asia Afrika No. 8, Gelora Bung Karno,
Senayan, Jakarta 10270
Jam Operasional
Senin - Jumat
Pukul 08.30 - 16.30
Pada Hari Kerja
PT Maybank Sekuritas Indonesia berizin dan diawasi oleh Otoritas Jasa Keuangan (OJK)
