01 Agustus 2025
GGRM.IJ
Gudang Garam Tbk
Pertahankan rekomendasi SELL dengan target harga IDR5.600 karena GGRM diperkirakan mengalami pertumbuhan laba yang lemah akibat daya beli masyarakat yang menurun serta meningkatnya persaingan dari produsen rokok kecil yang menikmati tarif cukai lebih rendah. Laba 1H25 hanya mencapai IDR117 miliar (-87% YoY), jauh di bawah ekspektasi, sementara penjualan turun 11% YoY menjadi IDR44,4 triliun. Tekanan struktural masih membayangi, di mana konsumen beralih ke merek tier-II dan III. GGRM masih sangat bergantung pada SKM yang menyumbang 90% penjualan. Margin laba juga tergerus, dengan gross margin turun ke 8,5% dan EBIT margin ke 1,2%. Kami mempertahankan estimasi laba FY25E sebesar IDR985 miliar, dengan harapan peningkatan ASP di paruh kedua dapat membantu margin. Di sektor ini, kami lebih memilih HMSP sebagai proxy segmen smoke-free dengan yield dividen menarik.
Analysts:
Willy Goutama
Jocelyn Santoso
Dikutip oleh:
Yulinar Khoirunnisa
Investment Specialist
PT MAYBANK SEKURITAS INDONESIA
Disclaimer: Data atau informasi yang tersedia hanya sebagai referensi. Keputusan bertransaksi sepenuhnya merupakan tanggung jawab pengguna.
01 Agustus 2025
GGRM.IJ
Gudang Garam Tbk
Pertahankan rekomendasi SELL dengan target harga IDR5.600 karena GGRM diperkirakan mengalami pertumbuhan laba yang lemah akibat daya beli masyarakat yang menurun serta meningkatnya persaingan dari produsen rokok kecil yang menikmati tarif cukai lebih rendah. Laba 1H25 hanya mencapai IDR117 miliar (-87% YoY), jauh di bawah ekspektasi, sementara penjualan turun 11% YoY menjadi IDR44,4 triliun. Tekanan struktural masih membayangi, di mana konsumen beralih ke merek tier-II dan III. GGRM masih sangat bergantung pada SKM yang menyumbang 90% penjualan. Margin laba juga tergerus, dengan gross margin turun ke 8,5% dan EBIT margin ke 1,2%. Kami mempertahankan estimasi laba FY25E sebesar IDR985 miliar, dengan harapan peningkatan ASP di paruh kedua dapat membantu margin. Di sektor ini, kami lebih memilih HMSP sebagai proxy segmen smoke-free dengan yield dividen menarik.
Analysts:
Willy Goutama
Jocelyn Santoso
Dikutip oleh:
Yulinar Khoirunnisa
Investment Specialist
PT MAYBANK SEKURITAS INDONESIA
Disclaimer: Data atau informasi yang tersedia hanya sebagai referensi. Keputusan bertransaksi sepenuhnya merupakan tanggung jawab pengguna.
Trading yang Mulus dan Efisien
Buka potensi trading saham dengan Maybank Trade ID, aplikasi andalan Anda untuk trading yang mulus dan efisien. Baik Anda seorang investor berpengalaman atau baru memulai, platform kami menjamin pengalaman perdagangan yang lancar.
Advanced Analytics dan Real-Time Data
Maybank Trade ID menyediakan data pasar real-time dan analisis lanjutan, memberi Anda kekuatan untuk membuat keputusan investasi yang terinformasi. Tetap selangkah lebih maju dari pasar dengan platform canggih kami.
Dipercaya oleh Ribuan Orang
Bergabunglah dengan ribuan trader yang mempercayai Maybank Trade ID untuk kebutuhan investasi mereka. Unduh sekarang dan mulailah perjalanan Anda menuju trading yang lebih cerdas dengan alat intuitif dan dukungan yang dapat diandalkan.
Alamat Kantor Pusat Maybank Sekuritas Indonesia
Sentral Senayan III Lantai 22,
Jl. Asia Afrika No. 8, Gelora Bung Karno,
Senayan, Jakarta 10270
Jam Operasional
Senin - Jumat
Pukul 08.30 - 16.30
Pada Hari Kerja
PT Maybank Sekuritas Indonesia berizin dan diawasi oleh Otoritas Jasa Keuangan (OJK)
Alamat Kantor Pusat
Maybank Sekuritas Indonesia
Sentral Senayan III Lantai 22,
Jl. Asia Afrika No. 8, Gelora Bung Karno,
Senayan, Jakarta 10270
Jam Operasional
Senin - Jumat
Pukul 08.30 - 16.30
Pada Hari Kerja
PT Maybank Sekuritas Indonesia berizin dan diawasi oleh Otoritas Jasa Keuangan (OJK)
