05 Agustus 2025
EXCL.IJ
XL Axiata Tbk
Merger XL Axiata (EXCL) dan Smartfren diperkirakan memerlukan waktu transformasi sekitar 6-8 kuartal, dengan konsolidasi keuangan Smartfren mulai semester I-2025. Meskipun EXCL belum memberikan target pascamerger, proyeksi menunjukkan rugi inti sekitar Rp973 miliar di 2025 akibat depresiasi dipercepat dan biaya integrasi, namun laba diperkirakan membaik menjadi Rp2,7 triliun di 2026. Sinergi jangka panjang dinilai positif berkat perluasan cakupan lewat roaming nasional, peningkatan kecepatan jaringan dari integrasi core network, dan spektrum 152 MHz. EXCL berencana mematikan 16-18 ribu site (20-30%) demi efisiensi biaya sekitar USD300-400 juta per tahun, dengan target penurunan rasio cash opex terhadap pendapatan menjadi 46% di 2026-2027. Beban jangka pendek di 2025 mencakup biaya integrasi, rebranding, insentif karyawan, serta capex lebih tinggi untuk upgrade ke 4G+/5G. Rekomendasi BUY dipertahankan dengan target harga sedikit turun menjadi Rp2.950, dengan risiko pada eksekusi, perlambatan pendapatan, dan lonjakan biaya integrasi.
Analysts:
Etta Rusdiana Putra
Dikutip oleh:
Yulinar Khoirunnisa
Investment Specialist
PT MAYBANK SEKURITAS INDONESIA
Disclaimer: Data atau informasi yang tersedia hanya sebagai referensi. Keputusan bertransaksi sepenuhnya merupakan tanggung jawab pengguna.
05 Agustus 2025
EXCL.IJ
XL Axiata Tbk
Merger XL Axiata (EXCL) dan Smartfren diperkirakan memerlukan waktu transformasi sekitar 6-8 kuartal, dengan konsolidasi keuangan Smartfren mulai semester I-2025. Meskipun EXCL belum memberikan target pascamerger, proyeksi menunjukkan rugi inti sekitar Rp973 miliar di 2025 akibat depresiasi dipercepat dan biaya integrasi, namun laba diperkirakan membaik menjadi Rp2,7 triliun di 2026. Sinergi jangka panjang dinilai positif berkat perluasan cakupan lewat roaming nasional, peningkatan kecepatan jaringan dari integrasi core network, dan spektrum 152 MHz. EXCL berencana mematikan 16-18 ribu site (20-30%) demi efisiensi biaya sekitar USD300-400 juta per tahun, dengan target penurunan rasio cash opex terhadap pendapatan menjadi 46% di 2026-2027. Beban jangka pendek di 2025 mencakup biaya integrasi, rebranding, insentif karyawan, serta capex lebih tinggi untuk upgrade ke 4G+/5G. Rekomendasi BUY dipertahankan dengan target harga sedikit turun menjadi Rp2.950, dengan risiko pada eksekusi, perlambatan pendapatan, dan lonjakan biaya integrasi.
Analysts:
Etta Rusdiana Putra
Dikutip oleh:
Yulinar Khoirunnisa
Investment Specialist
PT MAYBANK SEKURITAS INDONESIA
Disclaimer: Data atau informasi yang tersedia hanya sebagai referensi. Keputusan bertransaksi sepenuhnya merupakan tanggung jawab pengguna.
Trading yang Mulus dan Efisien
Buka potensi trading saham dengan Maybank Trade ID, aplikasi andalan Anda untuk trading yang mulus dan efisien. Baik Anda seorang investor berpengalaman atau baru memulai, platform kami menjamin pengalaman perdagangan yang lancar.
Advanced Analytics dan Real-Time Data
Maybank Trade ID menyediakan data pasar real-time dan analisis lanjutan, memberi Anda kekuatan untuk membuat keputusan investasi yang terinformasi. Tetap selangkah lebih maju dari pasar dengan platform canggih kami.
Dipercaya oleh Ribuan Orang
Bergabunglah dengan ribuan trader yang mempercayai Maybank Trade ID untuk kebutuhan investasi mereka. Unduh sekarang dan mulailah perjalanan Anda menuju trading yang lebih cerdas dengan alat intuitif dan dukungan yang dapat diandalkan.
Alamat Kantor Pusat Maybank Sekuritas Indonesia
Sentral Senayan III Lantai 22,
Jl. Asia Afrika No. 8, Gelora Bung Karno,
Senayan, Jakarta 10270
Jam Operasional
Senin - Jumat
Pukul 08.30 - 16.30
Pada Hari Kerja
PT Maybank Sekuritas Indonesia berizin dan diawasi oleh Otoritas Jasa Keuangan (OJK)
Alamat Kantor Pusat
Maybank Sekuritas Indonesia
Sentral Senayan III Lantai 22,
Jl. Asia Afrika No. 8, Gelora Bung Karno,
Senayan, Jakarta 10270
Jam Operasional
Senin - Jumat
Pukul 08.30 - 16.30
Pada Hari Kerja
PT Maybank Sekuritas Indonesia berizin dan diawasi oleh Otoritas Jasa Keuangan (OJK)
