Surplus Neraca Perdagangan Mencapai Level Tertinggi di bulan September
• Surplus neraca perdagangan naik ke level tertinggi 6 bulan di USD3.26 miliar di bulan September (dibandingkan bulan Agustus USD2.9 miliar).
• Pertumbuhan ekspor sedikit menurun menjadi 6.4% dibandingkan bulan Agustus sebesar 7.1%.
• Ekspor non-migas masih bertahan +8.1%, lebih dari mengimbangi penurunan sebesar 16.7% pada pengiriman migas.
• Impor tumbuh lebih lambat 8.6% (dibandingkan bulan Agustus +9.5%) -8.9% secara month-on-month, karena penurunan yang lebih dalam di sektor minyak dan gas.

Pertumbuhan yang Kuat pada Ekspor Batu Bara, Nikel, dan Produk Manufaktur
Pertumbuhan yang kuat pada ekspor batu bara (+4.6% MoM) dan nikel (+9.7% MoM) membantu menopang pertumbuhan ekspor secara keseluruhan. Permintaan dari Tiongkok dapat mendukung ekspor batubara Indonesia. Impor batubara Tiongkok melonjak +13% YoY ke level tertinggi bulanan di bulan September.

Ekspor produk manufaktur juga terus berlanjut, walaupun sebagian besar masih mengalami pertumbuhan yang lambat, termasuk mesin-mesin listrik, alas kaki, berbagai produk kimia, dan kendaraan.

Tingkat Kepercayaan Konsumen Turun Seiring dengan Pertumbuhan Penjualan Ritel yang Melambat
Tingkat kepercayaan konsumen sedikit menurun di bulan September (123,5 vs 124,4 di bulan Agustus), namun lebih tinggi dari level tahun lalu (121,7). 

Bank Indonesia memperkirakan pertumbuhan penjualan ritel di bulan September menurun menjadi 4.7%, dari 5.8% di bulan Agustus. BI mengaitkan penurunan bulanan ini dengan penurunan permintaan masyarakat, seiring dengan berakhirnya penawaran-penawaran khusus untuk Hari Kemerdekaan.

Meredanya inflasi dan penurunan biaya pinjaman dapat meningkatkan konsumsi di tahun mendatang. Program-program sosial pemerintah yang akan datang juga bisa menjadi hal yang positif, termasuk agenda Quick Win yang dipelopori oleh:
• Inisiatif makan siang sekolah gratis, yang memungkinkan para orang tua mengalihkan tabungan mereka untuk pengeluaran lain; dan
• Keringanan pajak pertambahan nilai (PPN) untuk pembelian properti pertama (senilai lebih dari Rp2 miliar hingga Rp5 miliar) berlaku hingga Desember 2024, dan mungkin akan diperpanjang lagi.

Proyeksi Pertumbuhan PDB, BI Tetap Pertahankan Suku Bunga Acuan di Bulan Oktober
Kami mempertahankan proyeksi pertumbuhan PDB di +5,1% pada tahun 2024 dan +5,2% pada tahun 2025. Kami memperkirakan Bank Indonesia akan mempertahankan suku bunga acuan di 6% pada pertemuan 16 Oktober. Inflasi yang rendah (1,8% di bulan September) memberikan ruang untuk penurunan suku bunga kebijakan lebih lanjut untuk menstimulasi permintaan domestik.

BI diperkirakan akan menunda keputusan penurunan suku bunga hingga November dan Desember. Kemungkinan akan ada pemotongan sebesar 25bps pada setiap pertemuan, sehingga suku bunga kebijakan menjadi 5,5% pada akhir tahun. Meskipun begitu, BI bisa saja menurunkan suku bunga lebih rendah dari yang diperkirakan, jika tekanan terhadap rupiah terus berlanjut akibat ketidakpastian mengenai jalur pemangkasan suku bunga the Fed dan pemilu AS di bulan November. 

Analysts:

Brian Lee Shun Rong
Chua Hak Bin

MAYBANK RESEARCH PTE LTD

Disclaimer: Data atau informasi yang tersedia hanya sebagai referensi. Keputusan bertransaksi sepenuhnya merupakan tanggung jawab pengguna.