Kami mempertahankan rekomendasi BUY untuk BNGA dengan target harga Rp2.400, berdasarkan valuasi 1,07x FY26E P/BV, dengan strategi pertumbuhan yang konservatif dan berfokus pada kualitas. Kinerja 10M25 mencatat laba bersih bank-only Rp5,8 triliun (+6,5% YoY), didorong oleh penurunan provisi yang signifikan meski pertumbuhan PPOP relatif moderat, mencerminkan disiplin risiko yang kuat. Meski NIM masih tertekan di 4,1%, prospeknya membaik seiring turunnya biaya dana yang didukung penguatan CASA ke 68,4% dan pertumbuhan simpanan 13,7% YoY, yang juga menurunkan LDR ke 76,3% dan memperkuat likuiditas. Pertumbuhan kredit tetap konservatif di 4,0% YoY, sejalan dengan kehati-hatian manajemen di tengah pelemahan kualitas kredit konsumer, namun ruang akselerasi tetap terbuka seiring potensi pemulihan ekonomi dan belanja pemerintah menuju akhir 2025E–FY26E, sementara risiko utama tetap berasal dari potensi penurunan kualitas aset dan rendahnya free float saham.

 

Disclaimer: Data atau informasi yang tersedia hanya sebagai referensi. Keputusan bertransaksi sepenuhnya merupakan tanggung jawab pengguna.