11 September 2025
BMRI.IJ
Bank Mandiri Tbk
Kami menurunkan target harga BMRI menjadi IDR5.000 dengan rekomendasi BUY, didasari revisi ROE berkelanjutan ke 18% (dari 21%) dan valuasi 1,6x FY26E P/BV. Tekanan margin dan kenaikan biaya operasional (opex) diperkirakan akan membatasi pertumbuhan laba pada FY25E/26E, seiring perlambatan kredit dan risiko kualitas aset moderat di segmen SME dan kredit konsumsi. Laba 1H25 turun 5,8% YoY menjadi IDR27,5 triliun, tertekan oleh opex yang melonjak 27,3% YoY dan pertumbuhan pendapatan non-bunga (NII) yang lesu. Kami memangkas proyeksi pertumbuhan kredit FY25E menjadi 10,0% YoY (dari 11%) dan memperkirakan CIR 43,9% serta NIM 4,8%. Meskipun proyeksi laba FY25E/26E diturunkan 9,5%/16,9%, ROE tetap solid di ~18% dan dividend yield ~8,2–8,3% memberikan dukungan valuasi. Dengan koreksi harga saham yang signifikan, BMRI menawarkan potensi upside, namun kami tetap berhati-hati menghadapi risiko dari pelemahan kualitas aset dan pertumbuhan dana pihak ketiga yang lebih lambat.
Analysts:
Faiq Asad
Jeffrosenberg Chenlim
Dikutip oleh:
Yulinar Khoirunnisa
Investment Specialist
PT MAYBANK SEKURITAS INDONESIA
Disclaimer: Data atau informasi yang tersedia hanya sebagai referensi. Keputusan bertransaksi sepenuhnya merupakan tanggung jawab pengguna.
11 September 2025
BMRI.IJ
Bank Mandiri Tbk
Kami menurunkan target harga BMRI menjadi IDR5.000 dengan rekomendasi BUY, didasari revisi ROE berkelanjutan ke 18% (dari 21%) dan valuasi 1,6x FY26E P/BV. Tekanan margin dan kenaikan biaya operasional (opex) diperkirakan akan membatasi pertumbuhan laba pada FY25E/26E, seiring perlambatan kredit dan risiko kualitas aset moderat di segmen SME dan kredit konsumsi. Laba 1H25 turun 5,8% YoY menjadi IDR27,5 triliun, tertekan oleh opex yang melonjak 27,3% YoY dan pertumbuhan pendapatan non-bunga (NII) yang lesu. Kami memangkas proyeksi pertumbuhan kredit FY25E menjadi 10,0% YoY (dari 11%) dan memperkirakan CIR 43,9% serta NIM 4,8%. Meskipun proyeksi laba FY25E/26E diturunkan 9,5%/16,9%, ROE tetap solid di ~18% dan dividend yield ~8,2–8,3% memberikan dukungan valuasi. Dengan koreksi harga saham yang signifikan, BMRI menawarkan potensi upside, namun kami tetap berhati-hati menghadapi risiko dari pelemahan kualitas aset dan pertumbuhan dana pihak ketiga yang lebih lambat.
Analysts:
Faiq Asad
Jeffrosenberg Chenlim
Dikutip oleh:
Yulinar Khoirunnisa
Investment Specialist
PT MAYBANK SEKURITAS INDONESIA
Disclaimer: Data atau informasi yang tersedia hanya sebagai referensi. Keputusan bertransaksi sepenuhnya merupakan tanggung jawab pengguna.
Trading yang Mulus dan Efisien
Buka potensi trading saham dengan Maybank Trade ID, aplikasi andalan Anda untuk trading yang mulus dan efisien. Baik Anda seorang investor berpengalaman atau baru memulai, platform kami menjamin pengalaman perdagangan yang lancar.
Advanced Analytics dan Real-Time Data
Maybank Trade ID menyediakan data pasar real-time dan analisis lanjutan, memberi Anda kekuatan untuk membuat keputusan investasi yang terinformasi. Tetap selangkah lebih maju dari pasar dengan platform canggih kami.
Dipercaya oleh Ribuan Orang
Bergabunglah dengan ribuan trader yang mempercayai Maybank Trade ID untuk kebutuhan investasi mereka. Unduh sekarang dan mulailah perjalanan Anda menuju trading yang lebih cerdas dengan alat intuitif dan dukungan yang dapat diandalkan.
Alamat Kantor Pusat Maybank Sekuritas Indonesia
Sentral Senayan III Lantai 22,
Jl. Asia Afrika No. 8, Gelora Bung Karno,
Senayan, Jakarta 10270
Jam Operasional
Senin - Jumat
Pukul 08.30 - 16.30
Pada Hari Kerja
PT Maybank Sekuritas Indonesia berizin dan diawasi oleh Otoritas Jasa Keuangan (OJK)
Alamat Kantor Pusat
Maybank Sekuritas Indonesia
Sentral Senayan III Lantai 22,
Jl. Asia Afrika No. 8, Gelora Bung Karno,
Senayan, Jakarta 10270
Jam Operasional
Senin - Jumat
Pukul 08.30 - 16.30
Pada Hari Kerja
PT Maybank Sekuritas Indonesia berizin dan diawasi oleh Otoritas Jasa Keuangan (OJK)
