AUTO.IJ (non-rated)

Astra Otoparts Tbk

 

Pendapatan dan Laba Sejalan dengan Konsensus

• Pendapatan 3M25 mencapai IDR4,9 triliun (+6,5% YoY), sejalan dengan konsensus, dan membentuk 25% dari estimasi pasar.
• Pertumbuhan terutama ditopang oleh segmen manufaktur, yang tumbuh +8,6% YoY. Meski volume industri otomotif menantang, penjualan manufaktur AUTO tetap kuat, menunjukkan peningkatan pangsa pasar.

Catatan: Volume penjualan otomotif industri di 1Q25 lemah. Penjualan 4W (mobil) turun (-12% QoQ/-5% YoY), sedangkan penjualan 2W (motor) meningkat 15% QoQ/-3% YoY.

• Bisnis perdagangan tetap stabil, meskipun pertumbuhan tahunan melambat, mencatat +5% QoQ / +3% YoY, mencerminkan permintaan kuat untuk suku cadang, seiring masih aktifnya pasar mobil bekas.
• Laba bersih 1Q25 tercatat sebesar IDR506 miliar (+6% YoY), setara dengan 24% dari estimasi konsensus.
• Margin kotor dan operasional meningkat menjadi 16,3% dan 6,2% masing-masing (+30bps dan +40bps), berkat efisiensi biaya yang dilakukan selama beberapa tahun terakhir.
• Pendapatan dari entitas asosiasi dan usaha patungan tumbuh datar, +1% YoY.
• Saat ini, saham AUTO diperdagangkan di P/E 4,8x FY25E, setara -1,3 SD di bawah rata-rata 3 tahun, dan menawarkan dividen yield sekitar 9%.

 

Sumber: Research Maybank Sekuritas

Disclaimer: Data atau informasi yang tersedia hanya sebagai referensi. Keputusan bertransaksi sepenuhnya merupakan tanggung jawab pengguna.